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什么是ESG投资

近年来，关于资产运用，对考虑环境，社会和治理要素的企业进行投资的“ ESG投资”引起了人们的关注。 由这三个组成部分组成的投资的目标自然是“是否可持续发展”。 这种期待长期稳定回报的投资方法，可以说是与2008年雷曼兄弟（Lehman）冲击所象征的“争取短期利润”趋势的对立面。
根据GSIA（全球可持续投资联盟）总结的全球ESG投资情况的《 2018全球可持续投资评论》报告，2018年全球ESG投资的投资余额为30,683亿美元，从2014年的182,760亿美元开始加速增长，四年内增长了67.8％。如今，在全球股票市场受新冠疫情影响下摇摆不定的现状中，这项投资也有一些独特的举措。
例如，据美国投资信托评级评估公司晨星公司（Morning Star）称，仅在今年第一季度，与ESG投资重叠的可持续基金资金就流入了457亿美元。此外，全球综合金融服务公司摩根大通针对合计管理资产12.9兆美元的50家全球机构的投资者进行的一项调查显示，针对“今后三年，疫情大流行将给ESG投资带来什么影响？”的问题，大多数（55％）的人回答说“具有积极影响”，而18％处于中立立场。
该公司ESG Research联合负责人Hecker和Dubourg说：“要特别注意三年的期限。流行和环境风险的影响类似，这对决策者来说是一个重要的警报。”他将疫情流行的余波看做是中期的三年期，而不是短期的，他指出，以环境问题为代表的对可持续性的认识将提高，这将对ESG投资产生积极影响。

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ESG投资被重视的背景

最初，ESG投资受注目的起源是联合国在2005年发布的“责任投资原则”。 如下所示，对“ ESG投资的重要性”的明文规定加深了全球性的认可，特别是由于前述雷曼冲击引起的价值转换以后，许多投资机构赞同并签署了PRI。
1． 我们将ESG的课题纳入我们的投资分析和决策流程。
2． 我们成为积极的所有者，并将ESG问题纳入我们所有的方针和习惯中。
3． 我们要求被投资企业适当地开示ESG课题。
4． 我们鼓励资产管理行业接受并实施这一原则。
5． 我们将共同努力，提高执行这一原则的效力。
6． 我们报告有关该原则实施的活动状况和进展。

在日本，管理公共养老金的GPIF（养老金储备基金管理运用独立行政机构）于2015年签署了PRI。资产余额的1％用于ESG投资，显示出一种重视的态度。这也影响了日本投资者，2018年日本的ESG投资管理余额为2.2万亿美元（约合230万亿日元），扩大到全球总额的7％。 在过去的两年中，投资额增长了360％，并且在《 2018年全球可持续投资评论》被报告说，与世界一样呈增加趋势。
预计ESG投资在疫情后也会增强其在国内外的影响力。为寻求更方便地从投资者那里筹措资金,许多企业尝试着眼于ESG的业务活动，但是在这种情况下，企业需要重视三个观点。

（1）风险对冲观点的重要性

“正向筛选”是指投资者从ESG的角度审查良好的业务并确定投资对象。但是，由于需要高水平的分析能力，因此还有一种称为“负面筛选”的方法也在被使用, 也就是排除与ESG价值观不符的业务（烟草，酒精，赌博等），来决定投资对象的方法。
顺便说一下，在农业化学工业中，针对孟山都最畅销除草剂“ Roundup”的致癌性的赔偿诉讼自2018年以来一直持续，收购孟山都的德国拜耳的股价已下跌约60％。从那时起，为了避免诉讼风险，对高安全性农药的投资转移一直在加速。今年在日本，一家农药初创公司agrodesign工作室在日本首次成功从风险投资中筹集了1亿日元。
从字面上看，负面筛查可能并不适用于ESG投资。 但是，毋庸置疑，企业有必要认识到ESG投资的“风险对冲观点”的重要性，并且要避免对环境，社会和治理构成重大风险的企业活动。

（2）不要停留在企业社会责任的框架内

投资方看到的ESG投资的优点之一是通过投资活动有助于对社会做出贡献。 实际上，对企业方来说，它可能被视为CSR（企业的社会责任）的范围。
但是，企业社会责任是每家公司自愿制定的准则，尽管它有助于增加品牌价值，但不一定需要为财务做出贡献。 另一方面，ESG投资最终将为社会做出贡献，但它需要排除风险因素，并清楚地表明这是一种被许多投资者和客户接受的企业管理，旨在实现长期和可持续的增长的一项企业战略。
因此，提出积极促进经营的姿态的观点也很重要。
例如，表彰积极从事可持续发展活动企业的“ SUSTAINA ESG AWARDS 2020”的“ ESG部门”中两个部门（社会和治理部门）得奖的旭硝子集团控股公司（Asahi Group Holdings），自2016年以来就采用将ESG作为中期管理方针的重点课题。
该公司以“在业务活动中实现零环境负荷”和“利用集团独有的技术为社会创造更多环境价值”两点为中心，制定了“环境业务2050”。 凭借将环境和社会问题的解决方案与管理策略相结合的管理政策，继续为投资者提供维持增长潜力和稳定性的愿景。 这是一个很好的例子，说明了企业在履行社会责任的同时,让经营也取得成功的态度可以成为企业的战略。

（3）公司的劳动环境也必须改善

ESG投资是一种在传统财务信息的基础上添加难以用数字表示的定性信息的投资方法，但现状是尚未确立分析方法。因此，需要的是企业方面的信息披露及其透明度。
丸井集团每年都会在其网站上发布“ ESG数据手册”。 该数据明记了例如女性管理者，LGBT培训参与者的累计人数和能源消耗等各种信息。从该信息组可以看出，随着加班时间的改善，离职率下降，女性对高职位的定位率也在增加。
如果以ESG投资为轴心开展企业活动，由于环境，社会和管理体系的价值观将被更新，工作环境也应该会得到改善。从长远来看，通过管理体制的改革改善工作环境,将带来员工生产率的提高和股东利益的提高。健全的工作环境可以说是ESG投资对象的必须事项。

ESG投资是掌握公司可持续发展的关键

以新冠疫情为首,各种问题正在发生的当今，人们重新认识到“可持续经济活动”的机制很重要。这时，在照顾环境，社会和治理的同时，以企业成长为目标的ESG对策必须发挥重要作用。
顺便说一下，还有房地产方面的ESG投资的见解，但这不只限于拥有自己的大楼或投资物件的企业。 在办公室租赁中，ESG投资的观点也可以成为选择物件的标准之一。
例如，对所入住的建筑物是否有低环境负荷的空调设施，是否有给员工休闲调整的区域，信息基础设施和抗震性能是否高于特定标准等的考虑，都是和员工的生产力,工作动机息息相关的。我今后还会继续报道考虑到ESG投资的办公室的选择。

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